理財觀念
最近閒著沒事，所以都在看外匯，同時 Google Reader 也訂了好幾個相關的 Blog。一方面可以多參考一些資訊(雖然太多資訊未必是好的: 資訊爆炸)，另一方面也可以漸漸瞭解一點情勢分析(雖然「技術分析」我完全不懂)。
izzax 是這幾天新加入訂閱的 Blog 之一，作者在這篇「我的理財人生觀」列出了一些理財觀念，發現大多和我的想法一致的，現在可以借用這篇文章來整理一下我的想法。
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工作是第一優先
身為業餘投資人，無論投資市場的溫度如何，自己的工作（本業）絕對是最重要的。持續性的固定收入不但能穩定心情不受短期的市場震盪影響，更重要的是，對大多數人來說，漫長的空頭市場週期間，它也提供了你持續進場的資金來源。這就是為什麼景氣越不好，市況越慘，小ｉ總是更認真打拼賺錢，道理就在這裡，若是缺少收入，低點加碼的資金哪裡來呢？（以我為例，2001~2003年間，賺的錢就扔進台股，沒賺錢，哪有辦法投資呢？）因此，買錯了標的，虧錢了都不打緊，不要讓它影響到你的本業。同樣地，牛市的時候，也不要迷失在暴利陷阱中。否則12點一到，南瓜車變回了南瓜，才發現自己什麼都沒有，會很慘。
投資的收穫應該視為 bonus，而不應該當成主要收入，除非是學有專精，或想當一個職業的操盤手，但我也不認同這樣的工作，太不實際了。另外就是本錢的大小跟收益比例，目前正常人一份工作的收入應該在兩萬五千到十萬之間，年薪大約三十萬到上百萬，而以一個低風險、穩定收益的投資來說 3% 應該算不錯了吧(當然可以再高，但相對風險也會提高)，在這情況下要得到能取代正常工作的投資收益，表示本金要一千萬。
話說如果我有一千萬的話，的確可以少工作一點，甚至如果有三千萬我就不工作了…
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別碰不熟悉的東西
這點其實相信近來不少投資人都能感同深受了（連動債），我想，不只是連動債啦，買股、買債、買外匯等等，一定要作功課，寧可晚進場，不要沒準備好就貿然投入，謹記，市場永遠都在，不會跑也不會消失，沒有什麼標的是錯過一次會值得我們後悔一百年的。
這點是當然的，所以我目前都是先丟一點點去試，等慢慢熟悉以後在做進一步打算。
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保持批判的心
關於這點，原則上是有在做，但執行上有困難，因為我對於經濟學實在是一竅不通，所以要質疑或查證都有難度，基本上還是多看一些人的看法，然後自己判斷。除此之外，我想有時間應該去唸一唸經濟學相關的教科書，把基礎建立起來。
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資產配置
這點我認同，不過還沒有執行，現在仍是以現金為主，原因如同第二點所說的–別碰不熟悉的東西，對於標的物不熟悉的情況下，我想還是不要亂配置比較好。
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資金控管
知道要資產配置之後還是不夠，很多有概念的散戶投資人其實是懂得股債平衡等道理的，但是到頭來還是賠了一堆錢，甚至仍然落入低賣高買的窘境，why? 就是沒有嚴格控管自身的資金。就以台股來說好了，在02~03年最慘澹的時候，小i手上的股票部位最高曾經將近70%，原因就在於當時認為低點有限，而先前曾買來避險的美債基金則是在Fed最後一次降息之後全數出清，時序轉換到07年，到了年中開始大舉加碼美債全球債（有幾位朋友和我有通信往來，操作也和我類似，應該可以作證XD），台股則是持續出脫，到了今年第一季，手上的台股部位已經只剩20%了，資產一半都放在美債和全球政府債，剩下的則全部是現金。
我是因為看出全球經濟即將復甦（或是崩盤）才做出這些舉動嗎？部分原因是這樣沒錯，但並非全然如此，純粹是當市場價格走到相對偏低or偏高的價位時，我們該作出何種的減碼or加碼動作罷了。
這點我看不太懂要怎麼做，可能跟還沒做資產配置有關吧，目前還沒辦法體會。
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不要貪，不要高估獲利期待
好，上述的方法知易行難的原因在哪？除了受市場分為干擾外（大家都炒股，買美債很像啊呆；或是大家都在現金為王時，買股好像很阿傻。），另外一個重要的原因，就是大家難以克服自己的貪念，我們可以發現第5.6點事實上若是嚴格執行，是違背人性的。因為我們必須一定程度上付出資金沒有得到最大投資效益的情形，例如當台股在熱的時候， 一兩 次進出的獲利恐怕就可以抵上美債一年的利息了，反之也是一樣，當股市大跌時，我們就只看到慘跌的股價而不願進場，而寧願去選擇微薄的利息收入，甚至去追高昂、殖利率遠低於長期潛在通膨水平的政府債券，只為了所謂的避險。
說穿了，這都是貪，也就是期望自己可以獲得遠大於市場的報酬率。
偏偏，結果常常都是事與願違。將時程拉長來看，對於散戶投資人來說，這無疑是不切實際的期待。不要永遠都想要買在最低賣在最高，並相信自己可以在12點前準時離場，如果市場已經出現趨勢改變的態勢，甚至在那之前，就可以準備分批退場（進場）了，izaax的投資操作從未一舉賣出或是啥一舉梭哈的，因為我們本來就不應該讓這種critical moment出現，來困擾我們。評估自己的風險耐受度，適當規劃自己該有的合理投資預期，並依照市場動態隨時做適當的調整；投資，也可以很從容。 -
不要攤，不要高估自己的風險耐受度，要為最壞的情況作準備
這點是呼應上點的，我常常舉我世紀初買友達的例子，我從32塊一路攤到15元，幾年後來當然是獲利入袋，不過其間的煎熬十分難受，更別說很多人根本無法撐這麼久，早早認賠出場，why? 通常答案只有兩個：
a. 套的更高（友達有人買在50幾元）
b. 攤的太早，彈盡糧絕。（有人到30幾元時就已經梭哈完畢）。
永遠要有最壞的心理準備，時時銘記在心，是我們在市場中活下去的不二法門。我只能說不要盲目的攤平，不要為了降低平均成本而攤平，要是一路一直下去，真的會躺平(起碼會很不舒服)。
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資金分批，不要急
這點同樣是承續上點，自從小ｉ說要我們該對美股台股轉趨樂觀以後，常常很多人拿各項新的證據來問izaax：萬一怎麼樣了..美國經濟會不會怎麼樣…台灣會不會怎麼樣…台股會不會更慘….美股會不會跌到哪….會不會是史上最慘….等等。
我想，it doesn’t matter what I think or predict. 我如何評估不該是大家注意的操作重點（或許是可以當作部分參考啦。）投資市場最不缺的就是意外！（雖然一路以來，單就經濟基本面評估，小ｉ不太相信意外的存在XD)，但是投資標的波動的確會有很多意外產生，這是事實（例如商品和匯市便常有明顯和基本面背離的情勢發生，雖然不會長期來看終究會回到基本面，但是很多人往往等不到基本面還個公道——>例：雷曼兄弟= =）。
因此，永遠為最壞的情況作好準備，目前小ｉ打算投入美股的可用資金可以支撐三年持續投入，台股也約是等值，就算三年後還是沒有好轉，手上也還有15~20%左右的現金可供持續投入or維持生活（如果經濟慘到連我都失業的話XD）。Prepare for the worst, 讓投資的時候沒有後顧之憂，也不需提心吊膽。
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不要頻繁交易
身為散戶投資人，我覺得這點是大忌XD
外匯操作我今年只操作4次，年初將英鎊全部獲利了結，年中進場買了三次美元….XD台股今年交易次數買賣加起來應該也不超過20次吧XD 整天盯盤，不但誤了本業，反而讓自己置身於一個很起伏的市場情緒當中，我想不是什麼好事。
抓個大趨勢、大方向、一年幾次的操作，我想對散戶投資人來說，就已經足夠了。
大忌! Orz.. 最近我天天都在看，的確是犯了大忌，因為最近都沒正事可以做，之前很閒的時候也是一直再看，雖然我也知道一直盯著走勢實在沒什麼意義XD ，另外 izaax 能夠把交易次數控制的這麼低，也表示真的是長期投資，而我目前都還是炒短線，只有被套牢了才放著不停損，結果變成長線。
另外之前的頻繁交易也讓我再 USD/TWD 再 31~32 的時候一直分批買進美金，等到台幣漲破 31 的時候，我反而不敢買了，因為號稱會漲到 29，甚至是 27，結果後來不知不覺又跌回到 32.5 的時候我已經不敢追了。
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最後，是關於投資標的的問題
來我這有不少投資人是希望問我：某某標的可不可以進場（退場）？
業餘投資人常常執著於某某標的會不會漲，會不會賺？可不可以買？
我想，講真格的，沒有什麼標的是真的不能買的，大家爭執的，不過是價位罷了。
我們從第四季初開始看空美股、第二季以來一路看空台股，難道我們就真的永遠不買美股、台股了嗎？我們從去年第三季開始大買美債，難道就死抱活抱，因為風險低就一路抱下去嗎？甚至持續加碼？相信大家都會回答否定的答案，但是們心自問，我們真的能夠走出不一樣的路？
我們究竟要如何客觀判斷什麼標的具有何種價值？其實沒有想像中的困難，因為我們進到市場，目的其實不是要去抓標的的exact value（這是神或是專業投資高手的領域）而是要去看這些標的有沒有明顯的高估或是低估？前者會讓我們大賠，後者是大賺。而高估或是低估其實是不難察覺的，只是我們囿於市場氛圍（過於樂觀或悲觀），往往選擇忽視或是相信－這次不一樣。
至於方法為何？多參考歷史經驗的軌跡，不要執著於特定標的過往的亮麗或是慘烈表現（可能早已反應完畢，正在等最後一隻老鼠接手），多推敲基本面的變化，若能更進一步，仔細觀察資金流動的情形..等等，都有助於我們判斷部份標的是否產生明顯高估或是低估情事。
引用來源:
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